Spenna milli Bandaríkjanna og Írans stigmagnaðist eftir andlát íranska yfirstjórans, Kasim Sulaimani, í árás bandaríska hersins 3. janúar 2020. Hvaða áhrif mun þessi atburður hafa áhrif á pólýprópýlenmarkað árið 2020?
Áhrif þessa atburðar á PP markað fer aðallega eftir speglun á hráolíumarkaði. Auk kostnaðarþátta hefur hráolía sem uppspretta magnafurða, stöðug hækkun og lækkun á hráolíu og efnavörum sterk tenging. Hefðbundin geopólitísk áhætta er skammtímaforrit af hráolíu, meðan geopólitísk áhætta og jafnvel stríð hafa veruleg áhrif á framboð og eftirspurn eftir hráolíu, sem er langtíma akstur rökfræðinnar. Eins og stendur horfir Zhuo Chuang enn ekki á stórstríð og hefur enn ekki valdið truflun á framboði og verulegri aukningu í eftirspurn í olíuframleiðslulöndunum. Þess vegna lítur skammtíma olíuverð ekki á horfur á viðvarandi mikilli hækkun. Árið 2020 er gert ráð fyrir að alþjóðlega hráolían verði í meðallagi og góð og miðstöð sveiflunnar verði hækkuð, aðallega með hliðsjón af slökun peningastefnunnar á heimsvísu og bættri viðskiptaáhættu, svo að hægt sé að veita hráolíu frá jaðrinum nokkurn stuðning. OPEC mun hvetja öll lönd til að draga úr framkvæmdatíðni framleiðslu. Búist er við að Írak og Nígería muni ljúka skuldbindingunni um framleiðslu minnkun. Það dregur úr vexti olíunnar hjá okkur og framboðið er í grundvallaratriðum framan af ástandinu. Hins vegar eru enn rökrétt skotgat í framboði og eftirspurn. Enn á eftir að koma í ljós hvort hægt er að framlengja framleiðslusamningssamninginn eftir mars. Eftir að olíuverðið hækkar í kostnaðarlínuna fyrir skiferolíu þarf það einnig að hafa áhyggjur af því hvort það muni örva nýja þrep USOC. Ennfremur hefur framleiðsla iðnaðar á heimsvísu ekki sýnt stöðugar framfarir og enn er verið að bæla vaxtarhraða eftirspurn eftir hráolíu. Þessir þættir hafa myndað hækkandi þak fyrir olíuverð og hækkandi rými hráolíu。 Byggt á ofangreindri greiningu er árlegt Brent sveiflusvið árið 2020 60-75 USD / tunnu.
Ef hráolía sveiflast á ofangreindu sviði eða eru áhrifin á PP-markaðinn takmörkuð. Af þróunarmyndinni fyrir hráolíu og pólýprópýlen má sjá að tilkoma lágra og hára punkta á PP markaði fyrir 2018 hefur mikil tengsl við stöðuga sveiflu hráolíu, en tilkoma lágra punkta á PP markaði árið 2019 hefur sterkari fylgni við grundvallaratriði og veikari tengingu við hráolíu. Aðallega í tengslum við hraðri stækkun á afkastagetu, ef hráolíumarkaðurinn getur ekki haldið áfram að aukast, gæti athygli iðnaðarins hneigst meira til grundvallar veikra afurða.
Rökfræði stuðnings PP-kostnaðar er ekki augljóst í bili
Hvað varðar kostnað, eftir að verð á pólýprópýleni féll árið 2019, hefur hagnaður framleiðslufyrirtækja verið minnkaður til muna, sérstaklega er hagnaður PDH og naftasprunga PP tiltölulega lítill. Hins vegar eru Sinopec og PetroChina að mestu samþætt stór verkefni, með langa iðnaðarkeðju og margar vörur. Hagnaður af einni vöru hefur lítil áhrif á framleiðslu þeirra og rökfræði stuðnings kostnaðar er ekki augljós í bili. Þegar litið er til þess að ofgnóttin verður meira áberandi á síðari stigum, þá á framleiðslukostnaðurinn árið 2020 skilið meiri athygli.
Hvað innflutning varðar er viðskipti með pólýprópýlen Írans við Kína hverfandi. Samkvæmt Zhuo Chuang er framleiðslugeta Írlands í pólýprópýleni um 1,03 milljónir tonna, en alls eru 7 framleiðslulínur. Undanfarin fimm ár hefur það ekki lokið stækkun og framleiðsluaukningu pólýprópýlens og sjálfframleiddar vöruuppsprettur hans mæta að mestu leyti innlendri eftirspurn. Frá janúar til nóvember 2019 flutti Íran út um 1436 tonn af pólýprópýlenvöru til Kína og nam innan við 0,05% af heildarinnflutningi á pólýprópýleni. Frá sjónarhóli Írans eingöngu er hægt að horfa framhjá nærri hlutfalli pólýprópýlenviðskipta við Kína og erfiðleikar við uppsprettu Írans hafa bein áhrif á framboð og eftirspurn á pólýprópýlenmarkaði í Kína.
Persaflóasvæðið í Miðausturlöndum er mikilvægur orku- og efnaflutningagangur í heiminum. Helstu löndin með Persaflóaströndinni eru Íran, Írak, Kúveit, Sádi Arabía, Barein, Katar, Sameinuðu arabísku furstadæmin og Óman. Í þessum hluta dreifingarríkjanna eru Sádi Arabía og Sameinuðu arabísku furstadæmin helstu löndin með náin viðskiptatengsl milli pólýprópýlens og Kína. Árið 2019 er útflutningur til Kína um það bil 408000 tonn og 285000 tonn. Með dýpkun framleiðsluþenslu mun viðskiptamagn Óman við Kína smám saman aukast. Árið 2019 verður útflutningur til Kína um 36.000 tonn. Árið 2020 verður pólýprópýlenverksmiðja þess með framleiðslugetu 300.000 tonn enn tekin í framleiðslu. Gert er ráð fyrir að viðskipti hans við Kína verði þróuð enn frekar. Frá janúar til nóvember 2019 fluttu framangreind þrjú lönd út um 729000 tonn til Kína, aðallega homopolymer sprautun mótun, áhrif samfjölliðun og gagnsæ efni, sem nam um 25% af heildarinnflutningi á pólýprópýleni í aðal lögun og um 3,6% af heildinni eftirspurn Kína. Ef lýðræðisleg átök munu hafa áhrif á flutninga- og samgönguvandamál í Persaflóa, í sérstökum tilfellum, mun það valda um 3% - 4% framboðsbil á pólýprópýlenmarkaði í Kína.
Árið 2020 er nýja framleiðsluáætlun erlendis pólýprópýlen eins og sýnt er í töflunni hér að ofan, með heildarafköst um 2.355 milljónir tonna, þar af 380000 tonn af nýrri framleiðslugetu í löndum meðfram Persaflóa og nam um 16,1%. Hvað varðar áhrifin á væntanlega framleiðslu, þá er átök Bandaríkjanna í Írak erfitt að valda beinni breytingu á framleiðslu nýrra eininga og er búist við að flestar þeirra verði teknar í framleiðslu á réttum tíma.
Í stuttu máli má segja að ef átök Bandaríkjanna í Írak eigi sér ekki stað í mikilli aðstöðu er gert ráð fyrir að áhrif innflutnings á innlent framboð verði mjög takmörkuð. Áhrifin á pólýprópýlenmarkað í Kína eru meiri vegna hráolíu. Hins vegar í tengslum við hraðri stækkun Kína hefur sambandið milli framboðs og eftirspurnar á markaði breyst, tengingin milli hráolíu og PP hefur veikst, rökfræði stuðnings PP-kostnaðar er ekki augljós enn sem komið er og markaðurinn einbeitir sér meira á grundvallaratriðum. Þess vegna teljum við að allt frá núverandi atburði teljum að lykilatriðin sem hafa áhrif á PP markaðinn árið 2020 þurfi enn að snúa aftur til innlendrar framboðs og eftirspurnar. Í framtíðinni munum við einnig gera stigspor í samræmi við framvindu atburðanna.